全球「金融压抑」美元大缺

2020-06-18| | 查看: 125| 评论:51

《华尔街日报》报导,由于美国政府及央行大搞「金融压抑」,将储蓄从民间引向政府,使全球主要货币市场正大喊美元短缺,金融压力指标亮起「黄灯」,银行间美元拆款利率上升到2009年来最高水平。不仅使企业的融资成本升高,也间接对储蓄者加税。

在2008年及2011-12年金融恐慌期间,货币市场也曾出现信用紧绌现象,当时因为借方与贷方之间的信任破裂。

但现在出现美元压力警讯,却是由于政府引导市场资金对政府融资,限制民间部门取得信用。

「金融压抑」是指政府採取多种政策,鼓励或要求储蓄资金以低廉的成本借给政府。

美国政府藉由修改多项与货币市场有关的法规,鼓励资金购买政府发行的短债,导致资金撤出优质货币市场基金,也使企业发行短期信用工具的成本升高。

最明显的作法,就是要求银行增加持有公债,并要求货币市场保证不会使储蓄者蒙受损失。

最新的例证,便是日本央行上周宣布的新宽鬆措施中,将美元贷款计划额度倍增到240亿美元,以协助银行及企业取得美元,原因就是银行间拆款市场美元利率升高,使企业的换汇利率成本上升。哈佛大学肯尼迪政府学院金融学教授莱因哈特表示,所有已开发国家政府由于本身的融资需求增加,因而加强干预民间资金流向。

央行一直将利率压在通胀率之下,并引导资金流向公债,等于是由储蓄者来补贴政府,相当于一种隐藏性税负。

她表示:「修改法规的方向明显对政府负债有利。法规创造了被俘虏的观众,宽鬆货币政策创造了新税。」

专家指出,面对「金融压抑」,储蓄者除了公债外仍有其他选项,包括将资金转到其他报酬率较高的国家,或是转购黄金。


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